Multicoin:有史以来回报率最高的风险投资基金

Jiang回忆道:“钱神奇地回来了。”就在它消失几天后，黑客们归还了他们拿走的东西。除了这一集的幸运结局，让Jiang印象最深刻的是GP对危机的处理以及他们对她坚定不移的支持。Multicoin又经受住了另一场风暴，好日子终于要真正重新开始了。

火力全开

如果Multicoin在早期的时候很难筹集到资金，那么到2020年底就不会有这样的麻烦了。“他们拒绝了资金，”Bridge Alternatives的Brian Walls回忆说。许多神秘地“没有看到Multicoin第一家风险投资公司的电子邮件”的人突然抓住机会，不对称地接触到蓬勃发展的加密货币行业。

2021年5月，Multicoin宣布了1亿美元的新基金，命名为“Venture Fund II”。当时，该行业经历了一个可笑的上升期，既有货币和反政府货币都创下了历史新高。对Multicoin来说，事情只会变得越来越好。Helium的代币从年初的1.30美元上涨到55.22美元。Solana在2021年开始时定价为1.52美元，然后飙升至260美元以上，在这个过程中吸引了用户、开发者和大量投资。尽管其他许多基金从牛市中获益，但Multicoin似乎比其他任何基金都赢得更多，它的许多长期赌注一下子得到了回报。

Three Arrows Capital的创始人Zhu Su概括了这种情绪，他列举了Samani和Jain的投资，并补充说：“我得说，Multicoin在这个周期绝对是碾压性的。”

我得说，Multicoin在这个周期绝对是碾压性的

• Sol

• Srm

• Bnb

• Grt

• Rune

• Aave

• Arweave

• Helium

我可能也漏掉了一些

- Zhu Su (@zhusu) 2021年4月7日

我们很快就会知道，Multicoin“碾压”的程度可能不仅仅是显著的，而是历史性的。

四次下注:GRT, HNT, EOS, SOL

Multicoin在其投资组合中列出了27个项目和公司;在其5年的生命历程中，该公司无疑持有并交易了数十种其他资产。虽然这些都是Multicoin故事的一部分，但Samani和Jain所创造的最重要的四个投资项目是The Graph、Helium、EOS和Solana。

The Graph

2018年2月，Kyle Samani收到了来自Yaniv Tal的冷冰冰的推特DM，他是区块链查询协议的创始人。Tal对Samani题为“实用代币的新模型”的文章印象深刻，该文章探讨了代币模型和机制。在快速交换了想法之后，两人打电话讨论了Tal的初创公司the Graph。

Tal解释说，需要一个能查询像以太坊这样的网络的协议。虽然MetaMask的创始人ConsenSys建立了一个名为Infura的集中式替代方案，但Tal认为这不太可能是正确的长期解决方案。他的项目利用了六年前在Facebook开发的开源GraphQL编码语言。

在Samani身上，Tal找到了一种亲切的精神。“我知道Infura是什么，我也知道Infura为什么是愚蠢的，”Samani说。该服务通过操作一系列单独的节点来扩大查询规模——在他看来，这种低效率毫无意义。打完电话后，Samani花了大约45分钟的时间研究Tal的解决方案，最后才得出结论。为了验证他的热情，Samani与Jain讨论了这个方案，然后将其交给Multicoin的一位有限合伙人，这位合伙人碰巧帮助Facebook创建了GraphQL。他们的支持进一步增强了Multicoin的信心，促使该公司进行了一次高说服力、高集中度的押注，将该对冲基金的4%投资到the Graph的种子轮。Samani和Jain在随后的几年里加倍投资。

The Graph

Multicoin对The Graph的投资不仅显示了该公司愿意采取集中的立场，还引发了之前提到的一个战略变化。在剥离了对冲基金的一部分来进行投资后，Multicoin意识到它可能会投资其他私募市场轮，这促使该公司产生了一个风险投资工具。

尽管The Graph的发展道路充满坎坷和挑战，但Multicoin的信念已经多次获得回报。今天，该协议的代币GRT完全稀释后的市值为41亿美元。

Helium

值得注意的是，Helium的创始人在阅读了Samani的一篇文章后也联系了他——这进一步证明了Multicoin的书面工作具有较高的投资回报率。Amir Haleem的分布式无线网络最初并没有利用加密货币。然而，随着Haleem对这一新兴领域有了更多的了解，他意识到它非常适合他正在建造的东西。问题是，他在为这样一个项目构建经济结构方面没有什么经验。“一开始，我对代币的经济性认识还很天真，”Haleem说。

Haleem和Samani开始通信。在接下来的几年里，他们互相发电子邮件，偶尔打个电话，如果情况允许，还会见面。2019年1月，Haleem终于准备好筹集新一轮资金。他立即问Multicoin是否会投资。Multicoin再次高度集中押注于该业务，部署了超过11%的风险基金，通过对冲基金进行跟踪，并为有限合伙人运营了一个SPV。

然后，他们开始帮助Haleem制定项目的代币经济学战略。Jain表示:“我们花了三个月的时间帮助Amir思考代币将是什么，因为我们坚信代币激励可以成为Helium的一个有意义的差异化因素。”Haleem无法相信Multicoin所提供的支持。在我们的谈话中，他谈到风险投资家经常用“让我知道我能如何帮助你”来搪塞，但Multicoin却以一种他从未见过的方式卷起了袖子。

除了提供资金和战略援助外，Multicoin还在Helium网络首次亮相时挺身而出，在奥斯汀的发布会上购买了75个热点，并将它们设置在城市中。“Amir让我们付了零售价的全额。”Jain笑着说。这些努力再次得到了丰厚的回报。Helium完全稀释后的市值为51亿美元。考虑到电信行业的规模，还有很大的发展空间。Jain评论道:

我们花了很多时间制定Helium的战略，因为我们非常关心，我们希望看到它发挥作用。世界上每个人都应该拥有互联网连接，而且它需要便宜。这个市场足够大，值得我们花时间。

EOS

并非Multicoin的所有投资都如此成功。在该基金的失误中，最突出的莫过于对EOS的投资。Multicoin与Layer 1的合作未能带来回报，并使该公司在业内一些人眼中的声誉大打折扣。