Multicoin:有史以来回报率最高的风险投资基金

就在他们迈出这一步的前一个月，谷歌发布了一款设备:谷歌Glass，这款设备很快成为了科技行业夸夸其谈的乐观主义代名词。这款AR头盔就像一副双焦眼镜，但有一个小小的屏幕而不是镜片。

据Samani自己承认，他发现自己陷入了“闪亮新事物综合症”，专注于思考这种设备可能会如何颠覆各个行业。毕竟，这是一种新的计算形式——谷歌眼镜肯定会产生有意义的创新，为精明的企业家提供机会，就像苹果应用商店一样。不久之后，Samani就确定了一个用例，为外科医生和其他医疗保健专业人员服务。配备了谷歌眼镜的设备，医生可以调出电子医疗记录或相关图像来指导治疗。前置摄像头可以方便地记录患者的互动或手术，以备日后查看。在他的热情和不断涌现的医疗诚信的推动下，Samani成功地为他的新公司Pristine筹集了550万美元。

Jain对谷歌的最新玩具更为谨慎。尽管他和Samani几乎做任何事情都在一起，而且似乎是一个很好的团队，但他不想把他人生的下一个阶段花在为一个未经证实的可穿戴设备开发应用上。相反，Jain专注于利用他在VersaSuite所做的观察。他在这家软件公司的这一年让他看到了电子医疗记录的迅速普及，这在很大程度上要归功于《美国复苏与再投资法案》中的财政激励措施，也就是众所周知的2009年经济刺激计划。

据Jain回忆，符合条件的医生通过将档案数字化获得了高达4万美元的收入，这导致了患者数据的激增。“如何最好地利用这些数据?”Jain回忆道。他认为，答案是临床试验招募。它不仅使制药企业花费大量资金，而且将病人与新的治疗方法相匹配可以真正地拯救生命。和Samani一样，Jain也通过种子轮让ePatientFinder活了下来。他的平台使医生能够轻松地查询他们的数据库，并确定符合新试验条件的病人。

后来，这两家公司都走上了相似的发展轨迹，在谈判出售之前，收入增长到几百万美元，拥有几十名员工。Samani的公司Pristine经历了一段特别动荡的旅程。Samani不仅发现缺乏免提显示器并不是外科医生“最紧迫的三大问题”之列，而且谷歌还终止了眼镜项目。Samani在我们的讨论中面无表情地说，“这是个问题。”为保险公司提供服务的核心业务维持了公司的正常运转，但最终它被贱卖了。“没人赚到钱，”Samani说。

Jain的情况稍好一些，避免了Samani不得不经历的那种灾难。他总共为ePatientFinder筹集了1100万美元的资金，但在追赶大型企业方面却举步维艰。该领域创新的迟缓阻碍了快速迭代：销售需要一年时间，试验需要几个月，产品反馈充其量是每季度一次。Jain意识到自己需要筹集更多的资金才能忍受这种普遍的低迷，于是他选择了出售。拥有更多资金和更深入产品的竞争对手Eligo Health Research介入了。

大学毕业近四年后，Samani和Jain匆匆实现了他们的各种抱负，尽管没有实现他们梦想的结果。他们成功地避开了华尔街对创业的诱惑和利润，筹集了风险投资资金，吸引了真正的客户，并安全退出。然而，两人似乎都对事情的发展感到不太满意。就像刚上大学时一样，Samani和Jain开始向外看，寻找下一个可以奔跑的地平线。

Jain首先意识到了加密货币的潜力。尽管中本聪的白皮书于2008年发布，也就是两人抵达曼哈顿开始上学的几周后，但Jain在2013年拆了解到了它。他觉得这很有趣，于是通过Coinbase购买了两个比特币，当时每个比特币的价格为几百美元。“我了解到这一点后想，‘好吧，这很酷，’”Jain说。“但我很忙。我不能用它做任何东西。’”出于好奇而不是迫不得已，他将精力重新投向了初创公司。

虽然Jain最早接触比特币，但Samani是第一个发现以太坊的人。在卖掉Pristine之后，他利用空闲时间浏览AngelList，寻找可以加入的创业公司，或者是可以激发他下一个想法的企业。Samani给自己设定的目标是每天至少审查100家不同行业的公司。今天早上他可能会选择医疗保健，明天他就会转向金融科技。但没过多久，他就意识到自己把大部分时间都花在了AngelList“区块链”类别下。当他深入研究这个领域中出现的初创公司时，他看到同一个名字一次又一次地出现:以太坊。他所关注的几乎所有公司都建立在它的基础上。Samani找到那份白皮书，看了看，然后把它交给了Jain。很快，两人都开始投资。

在接下来的9个月左右的时间里，Samani和Jain掉进了加密货币的兔子洞。一开始对以太坊的好奇心发展成了一种痴迷。Samani发现，他的空闲时间越来越多地被分布式系统、密码学、货币政策和奥地利经济学的研究占用。为了让自己的思维更敏锐，Samani和Jain寻找了其他比特币爱好者来交换笔记，成为当地比特币组织的核心成员。其中一个组织特别吸引了一群有趣的人，包括企业区块链的创始人Factom。

未来的Multicoin 合伙人,Adam Mastrelli参加了这些会议并描述了他们的主旨。讨论范围广泛，但通常都围绕加密货币可能如何改变世界展开。丝绸之路创始人Ross Ulbricht的母亲Lyn Ulbricht偶尔也会参加会议，阅读她儿子在狱中写的信。Mastrelli特别注意到了一个人:Kyle Samani。“你很快就能看出谁知道他们在说什么，谁不知道，”Mastrelli谈到这些会议时说。根据Mastrelli的回忆，Samani似乎总是“掌控着整个房间”，是一个身材高大、身材魁梧、留着长发、观点坦率的人物。

通过这些聚会和他们的独立学习，Samani和Jain意识到他们的注意力已经不可逆转地转向了加密货币。Jain记得，“我当时想，‘我不能再做其他事情了。我已经着迷了。’”Samani说，到2017年春天，他和Jain认识到他们已经形成了一种“全职爱好”。

进化:Multicoin的诞生

在接下来的五年里，Samani和Jain成功地建立了一家卓越的加密货币投资公司。Multicoin的崛起在很大程度上归功于这对搭档愿意公开他们但见解。

公开见解

一开始，Samani和Jain的新职业将采取什么形式并不明显。他们是企业家——或许他们最好的选择是启动一个自己的加密货币项目?这当然是一个合适的时代。随着对这一领域的热情增长，各种形式的乐观主义者、骗子和机会主义者都开始通过首次代币发行融资，推出自己的代币。

在2017年的ICO热潮中，像Dentacoin这样超现实的项目首次亮相，提出通过为更好的口腔卫生提供代币化奖励来颠覆牙科行业。Jain总结了市场的疯狂想法:“人们以为你会用这枚代币来买咖啡，用那枚代币来买香蕉……这是我见过的最愚蠢的事情。”这毫无意义。”Jain和Samani意识到，尽管该行业显示出了技术前景，但很少有人对投资进行批判性思考。在疑虑和恐惧中，谁是加密货币的本杰明·格雷厄姆?这位著名的金融家定义了“价值投资”的实践，创造了评价公司的启发式方法。而几乎没有什么框架能够帮助应对病态的ICO。

尽管Jain和Samani所受的教育更注重量化 ，但他们都是善于写作的人。也许通过分享他们对不同项目和趋势的分析，他们可以产生影响？Jain说:

我们想，“如果我们分享我们的启发式分析呢？这将有助于将生态系统中的资金更好地分配给那些真正在建造有趣的东西的人，而不是像Dentacoin这样的公司。”

这似乎是个合适的开始。另一个问题自然而然地出现了:如果这两位是在阐述他们对如何在该领域进行强劲投资的看法，难道他们不应该自己投资吗?

他们在以太坊的早期投资得到了回报，该货币从每代币大约10美元增加到200美元以上。Jain 2013年的比特币投资也不错。虽然这些成功给了它们一些自由，但如果它们想运营一家真正的基金，它们将需要外部资本。于是他们开始工作，把他们的公寓当作事实上的总部。

Multicoin资本

在Samani和Jain看来，机会是显而易见的。加密货币已经做好了重组世界的准备，但还没有人真正知道如何评判它们。那些最先了解该行业的人可以进行投资，锁定潜在的巨额回报。更妙的是，似乎很少有机构投资者在追逐这个机会。据Jain回忆，2017年初唯一值得注意的加密货币基金是Polychain和MetaStable，这两家公司都没有公开分享研究成果。如果他们做得对，Samani和Jain可能会在这个真空中建立自己的品牌。

有限合伙人看到了这个机会并不意味着他们也会这么做。事实证明，赢得信徒是一个挑战。机构投资者对这个被骗子所困扰的行业兴趣不大，而大多数传统风险投资公司则认为加密货币是一种时尚。在没有其他选择的情况下，Samani和Jain从朋友、家人和和前支持者那里筹集资金。他们自己也投入了相当多的钱。到2017年8月，他们已经筹集了大约200万美元来运行一个对冲基金战略。在当月发布的一则公告中，Samani和Jain公布了他们新公司名:Multicoin Capital。