全面拆解加密风投a16z永远重注下一个时代

直到 1998年年末，微软充分利用其在操作系统领域的垄断地位，对网景公司参与竞争的所有种类的免费产品施行补贴政策，网景不得以出售给了美国在线公司（AOL）。短期来看，这是微软的一大胜利，因为其最大的威胁已被赶跑并投入了一个远远无法与其抗衡的竞争对手的怀抱。然而，长远来看，网景使得为计算机编写新功能的开发者们不再为微软专有平台服务，转而开始根据互联网和万维网的标准界面进行编写。多年来，现代互联网的许多基础性技术都是网景公司发明的，包括 JavaScript（一种程序语言）、SSL，以及 cookies（信息记录程序）。

a16z 的另一位创始人 Ben Horowitz 出生于英国伦敦，成长于美国加利福尼亚州。1988 年，他取得了哥伦比亚大学计算机学位；1990 年，获得了加利福尼亚大学洛杉矶分校的计算机硕士学位。1995 年，Ben Horowitz 加入网景并担任项目经理。1999年，网景被收购后，两人联合创办了云计算、云存储服务公司 Loudcloud。然而，时运不济，赶上了 2000 年的互联网泡沫破裂，导致融资困难。

后来，两人决定转型，将 Loudcloud 公司的部分业务剥离出来，成立新的公司 Opsware，专门做企业的数据管理和数据存储。2017 年，Opsware 以 16.5 亿美元的价格被惠普收购。

如今，人们都认为 Marc Andreessen 和 Ben Horowitz 是最完美的创业搭档：Andreessen 富有远见，擅长战略规划；Ben Horowitz 则有超强的管理才能，补齐了技术男 Andreessen 的短板。但他们携手创业二十多年的岁月远比我们想象中更为艰辛，辉煌之路背后布满了无数跌跌撞撞的伤痕与痛楚。

Horowitz 在《创业维艰》（如今这本书是创业类必读的畅销书）中详细讲述了他和 Andreessen 在网景工作时面对微软的强势进攻束手无策的焦虑、最终不得不将公司卖掉的不甘，网景成了商业史上的一颗流星，虽然灿烂，但也短暂。后来建立 Loudcloud 又投身于过于早期的趋势，在当时互联网泡沫破裂、科技股崩盘的状况下，他们全力以赴奋斗了八年之久事业，又再次回到原点，以极低的价格被惠普收购。

Andreessen 每次都看到了未来的趋势，但要么是对手过于强悍、要么是时机不对.....这两次创业都没有达到他期待中的那种成功，这让他反思自己可能并不是一个合格的管理者、一位卓越的企业家。

而 Horowitz 也在这段充满煎熬和无助的创业经历后反复苦思：为什么企业家艺术如此深奥？是不是每个 CEO 都会遇到相同的问题？如果是，为什么没有人把这些问题记录下来？为什么新兴公司的顾问和风投资本家很少有亲自办公司的经验？

他始终难以忘记，在完成 Loudcloud 的第一轮融资后，他作为 CEO 去拜访自己的投资人，当时 Benchmark 的一位资深合伙人 David Beirne 当着所有人的面问他：“你打算什么时候聘请一位真正的 CEO? 你该找一位曾经为大公司做过组织设计、人脉强大且有现成客户资源的人来做 CEO。” Horowitz 一直为这个问题所折磨 —— 这些能力他都没有，他是白手起家的 CEO 而非职业 CEO，他总是扪心自问：究竟要怎样才能成为一名合格的 CEO？

于是，Horowitz 给 Andreessen 发了一条信息：“我们应该创办一家风险投资公司。选择合伙人的宗旨就定为「有经验者优先」，给那些打算创办公司的人提供咨询，帮助创始人们成为优秀的 CEO。”Andreessen 回复他：“我也有同感。”

他们相信，a16z 的设计将纠正 Andreessen 和 Horowitz 作为企业家犯的种种错误。在他们看来，这些错误一部分来自于 Benchmark —— 当时这家精品投资机构只有五个人，没有后台专家支持者们来提供他们所渴望的服务。

Horowitz 曾说：“我们一直是反 Benchmark 的，我们的设计是不做他们做的事。"正是自己亲身经历的伤痛使他们敏锐地捕捉到了创业者最核心的诉求，从此改写了风险投资行业的规则。

03.

崛起之路：下一代网络的领航者

根据 Pitchbook 数据，a16z 投资数量为 1218 次，产生了 299 个退出项目。a16z 官网显示，其中 18 个项目退出方式为 IPO、4 个项目退出方式为 DPO。

注：直接上市（DPO）不像首次公开发行 (IPO) 对外筹集资本，而是公司雇员和投资者将其拥有权转换为股票，然后在股票交易所挂牌。股票一旦上市后，公众可以购买股份，而现有的投资者可随时兑现，而不用像传统的 IPO有锁定期（DPO没有锁定期）。

a16z 最大的上市项目，是今年采用 DPO 上市的美国最大加密货币交易所 Coinbase。Coinbase 上市时市值高达 858 亿美元，a16z 持有25%的 A 类股，14.8%的 B 类股，投资回报超过 70 亿美元。其它 a16z 股份占比超过了 5% 的上市项目还有：Lyft、Slack 和 Pinterest 等等，此外，共有 8 家被投公司以 10 亿美金以上的价格被收购，包括：

GitHub（A 轮时进入，被微软以 75 亿美金收购）、Oculus（B 轮时进入，被 Zuckberg 以 20 亿美金收购）、Instagram（种子轮时进入，被 Zuckerberg 以 10 亿美金收购）、Dollar Shave Club（种子轮时进入，被 Unilever 以 10 亿美金收购）等等。

目前，a16z 还有 58 家独角兽公司在一级市场，包括美国估值最高（950 亿美元）的私人科技公司 Stripe（a16z 投资其种子轮）。