全面解析Arweave:业务逻辑、产品生态、市场竞争与项目估值

▌3.3.通证分析

3.3.1.总量

Arweave主网上线后的创世区块时就供应了5500 万个 AR ，总的最大流通量为 6600 万个 AR 。

3.3.2.分配情况和早期解锁计划

AR分配情况如下：

创世区块中 38.5%的 AR 用于销售，总计 21,175,000 个，没有锁定期；13%分配给项目团队，总计 7,150,000 个，5 年锁定期， 每年解锁 20%；26.5%分配给未来的项目，总计 14,575,000 个，5 年锁定期，每年解锁 20%。 

3.3.3.产出

由于80%的AR已经在创世区块中产出，用于挖矿奖励的AR仅占20%。

这部分AR代币的产出类似于比特币的模型，其中发行的代币每年减半，其首年每个区块（平均2分钟一个区块）奖励约29个AR，目前单个区块的产出已经降到了3左右，如下：

数据：https://chronobot.io/arweave/

3.3.4.当前流通比率

目前，AR的总供应量为6459万（剩余的还未产出），其中大约 22% 的由顾问、项目团队持有，或为未来使用和开发而持有。这表明当前的公众持有者面临最多 24% 的稀释（22% 来自内部人员释放当前代币 + 2% 的剩余生命周期通胀）。这当中已流通的代币量为5011万左右。

以下是Amber集团基于黄皮书为Arweave制作供应时间表：

图片来源：Amber Group

从图中可以看到，AR大部分已经铸造完毕，并处于流通状态，其当前的产出通胀率仅为3%左右。

3.3.5.代币使用场景

AR的主要使用场景就是用于购买永久储存服务，与中心化云服务和IPFS的为次数、储存时间付费不同，Arweave承诺一次支付、永久储存。

基于这种机制，AR的代币使用模式也很特别，用户每次为储存支付的AR代币，仅有14%左右会支付给完成出块的节点矿工，其他86%将进入捐赠池。

首先，Arweave对数据储存的长期成本进行了测算和推演。团队以目前1GB数据储存在硬盘上的价格，加上每年储存成本下降0.5%为假设（实际上这个假设是非常保守的，储存成本下降速度远比这个快的多），计算出了未来的数据储存成本。以此计算，Arweave可为用户提供的储存年限为200年，如果储存成本下降速度超过0.5%，其能为用户提供的储存年限就会更高。

而捐赠池就是为了保证在AR代币的区块奖励不足以支撑矿工的挖矿和数据储存成本时，将为矿工提供相应的储存补贴，以保证网络的长期和延续，并能做到与AR代币价格的变化进行对冲。不过当前代币的产出足以支撑矿工的成本，捐赠池仍然处于储蓄积累状态。

所以，本质上来说，Arweave的收费模式是由用户根据未来储存成本的预测，相当于是为自己的永久储存预先付费。

随着对Arweave协议存储需求的增加，AR代币的价值预计会增加。此外，随着大部分交易费用被发送到 Arweave的捐赠池，代币会不断从流通领域退出，提高对于AR的需求。