1年投358个项目的「野蛮人」Tiger Global正在加速布局Crypto

据 Crunchbase 数据，2021 年，知名对冲基金及风险投资公司 Tiger Global 参与投资的项目达到了 358 个，已远超过 a16z、红杉、光速等一众知名 VC，几乎每天都会有一笔投资交易产生。其中，领投项目更是达到 220 个，领投项目的融资总额也超过了 300 亿美元。

并且在这一年，由于对初创公司的积极布局，也使得 Tiger Global 成为了独角兽公司的最大投资者，其在 2021 年共捕获了 188 家独角兽公司。另一方面，在募资上，根据 Preqin 的创投报告，2007 至 2017 年间，Tiger Global 的融资额也已经在所有 VC 中达到最高。

如今，Tiger Global 也加速在 Crypto 里进行了布局。据最新的数据，今年 Q1，Tiger Global 已参与了 19 笔投资交易，环比上一季度增长了 90%。

那么，Tiger Global 在 Crypto 具体进行了哪些布局，又是如何做到令一众 VC 难以望其项背的，它的投资风格有哪些特征，是怎样诞生与发展的？律动 BlockBeats 将为大家一一作出梳理。

Tiger Global 的加密布局

今年以来，Tiger Global 加紧了在 Crypto 的投资步伐。截至 4 月 7 日，其 2022 年已出手 20 次投了 20 个项目（Q1 产生 19 笔投资交易），8 次领投、12 次参投，参与项目的平均融资金额就达到了 1.5 亿美元以上。

而在去年，Tiger Global 则从 4 月才开始参与到加密项目的投资，分别于当月投资了加密金融服务商 Current 和印度加密货币交易所 CoinSwitch。这一年，Tiger Global 累计投资有 20 个项目，共参与 22 个轮次，产生投资的三个季度里，分别出手是 6 次、6 次和 10 次。

可见，Tiger Global 2022 年的投资速度已大幅提升，仅 Q1 对加密项目的捕获已环比增长了 90%。此外，今年 3 月，Tiger Global 还作出承诺，要用 10 亿美元的现金投资于专注支持年轻初创公司的种子基金，并计划每年向上述基金注资约 3 亿美元。

不过有趣的是，Tiger Global 虽然很早就涉足到 Crypto，最早可追溯至 2015 年，其领投了对巴西大型数字银行 Nubank 的 B 轮融资；但在 2018 年领投 Coinbase 的 E 轮融资后，就鲜有再对加密项目的投资，仿佛在刻意避免再次涉足该领域。

而这一现象，直到去年 4 月迎来了改变。据 Crunchbase 数据，至今 Tiger Global 在 Crypto 已投资了大约 41 个项目，累计出手 46 次，涉及到 8 个垂直领域，项目融资总额则达到了 71.7 亿美元。

由于 Tiger Global 在 Crypto 里的投资交易主要发生在 2021、2022 年，下面律动 BlockBeats 将帮大家逐步还原它这两年的投资进展、投资偏好。

2021 年

1）Tiger Global 倾向于投资加密交易平台和加密金融服务商，当年在该领域累计出手 12 次投了 11 个项目（其中对于印度加密交易所 CoinSwitch，分别于 4 月和 10 月进行了B、C两轮投资），不论是投资项目数，还是投资次数均占到了当年的 55%。这些项目主要来自北美和亚太地区，但若从其整体投资的项目来看， Tiger 则进行了全球化的布局。

2）排在第二位的则是数据分析类项目，Tiger Global 分别投资了 Nansen、TRM Labs 和 Briq，占到当年加密项目捕获率的 15%，且投资事件基本集中在了 2021 年下半年。

3）在 11 月，Tiger Global 还涉足到去年火热的 NFT 和游戏赛道，分别投资了 FanCraze 和 Forte。

2022 年

4）Tiger Global 在扩大加密交易平台和加密金融服务商投资的同时（如投资了 FTX、PDAX、Amber），也特别加大了对于 Web3 基础设施的建设，不论是最近的 NEAR、Helium、LayerZero Labs，还是 2 月的 Polygon 和 Aleo，Tiger Global 都成功地将这些明星项目纳入到了囊中。

5）在今年，Tiger Global 还增加了对于 DeFi 和 NFT 领域的投资率，不仅投资了 The Graph、Serum，还捕获到了 NFT 龙头项目 BAYC 的母公司 Yuga Labs。

6）作为偏向于投资成长阶段的项目，Tiger Global 也开始参与到种子阶段的投资，如分别领投了 FanCraze、Unblocked、RareCircles 等 NFT 项目及对非洲 Web3 项目 Jambo 的投资。

7）至今，除去二级市场对 Robinhood 的投资外，其余的 45 次投资事件中， Tiger Global 对加密项目的领投达到了 19 次，领投率高达 42%。

投资风格：「野蛮人」入侵 VC 圈，唯快不破

对于一个既非原生加密基金也非风险投资机构出身的「后浪」而言，Tiger Global 能在 Crypto 里抢下如此众多的明星项目，并拥有着高达四成的领投率，其实力实在不容小觑。

而无独有偶，在传统 VC 圈，Tiger Global 同样被视作了入侵「罗马」的「野蛮人」，令许多传统 VC 头疼不已。目前，Tiger 已经扰乱了风险投资市场，并展示了一种新的获胜方式。

Crunchbase 数据显示，2021 年，Tiger Global 参与投资的项目达到了 358 个，是上一年的 4 倍还多，几乎每天都会有一笔投资交易产生，已超过 a16z、红杉、光速等一众知名 VC，仅次于两个创业加速器 Y Combinator 和 Techstars。其中，领投达到 220 个，领投项目融资总额则达到了 304 亿美元。

此外，Tiger Global 对初创公司的积极布局，也使其成为独角兽公司的最大投资者，在这一年，它捕获了 188 家独角兽公司。而在退出方面，Tiger 成功退出的项目也达到了 46 个，其中就包括 2018 年投资的加密交易所 Coinbase，当时的 IPO 估值更是达到了 860 亿美元。

经过这一年的洗礼，Tiger Global 已在多项数据上碾压对手，再也不是一部分传统 VC 所能望其项背了。那么，Tiger Global 具体又是如何做到的，它的投资风格由哪些要素组成？

1）速度更快、投资更多

在风险投资领域，Tiger Global 逐渐形成了以投资速度为核心的交易策略，这源于它早期是一家对冲基金，而不是原生的风险投资机构，后者的 GP 往往需要仔细地选择投资项目并与其建立深厚的关系，这些方面往往需要投入大量的时间与精力。

同时当下，风险投资也比以往任何时候都更像一场比拼速度的游戏，更加内卷。就拿国内市场来说，也存在 PE VC 化、VC 种子化的现象，比如红杉成立种子基金，高瓴成立高瓴创投等。而这也给许多小的 VC 基金带来了生存上的困境，他们越来越难投到好的项目和募到资。

因而，Tiger Global 希望比其他任何基金行动更快、投资更多，这不是一个偶然，而是一个深思熟虑的战略所带来的结果，这所带来的效果也愈发明显。

2）决策快、不亲力亲为

Tiger Global 是如何做到以大约每天一笔交易的速度进行跨地域投资的呢？

决策更快！这也是 Tiger Global 行动快的关键。有被投项目曾表示，与 Tiger 合作的过程在几天内就能完成，而其他风险投资机构则需要几周时间才能做出决定。虽然传统 VC 已数次进行了提速，但以周甚至月为单位的投资流程在 Tiger Global 面前依然显得无比冗长。

而这对于部分专注于快速发展的企业来说，是无法接受的。与其花几个月的时间在融资上，还不如与 Tiger Global 合作，缩短这一过程，再把精力放到项目业务中去。

而 Tiger Global 能够做到这一点，究其背后的原因则是其并不是对任何事都亲力亲为。拿传统 VC 往往在内部做的尽调来说，Tiger 则是将其外包给了贝恩咨询，其每年在贝恩花费的服务费往往达到数亿美元，其中大部分是用于项目获取和评估，这样 Tiger 就能够以更快的速度和更广泛的覆盖面开始投资。并且，Tiger Global 通常在正式与项目开始接触之前，就已经收到了贝恩的尽调报告，这使得其在后续的谈判中完全知道自己想要什么，极大地提高了投资效率。

同时，Tiger Global 在全球进行跨领域投资时，不需要在当地设立专门的办事处，也不需要聘请业内的专家，只需要打电话给贝恩公司的人。咨询公司在世界各地设有办事处，而且人才济济，他们可以在一夜之间为 Tiger 组建一个团队。

此外，为了获得更多的项目源，Tiger Global 还与各种种子基金建立了联系，他们经常寻求向新兴的早期阶段基金投资一部分资金，这样做是为了成为这些新基金管理人最大的 LP，以更早地了解其未来投资组合公司的融资需求。

3）接受低回报、降低门槛

早期阶段，Tiger Global 还相对保守，是一个只投资各领域前 2% 的「精品投行」，如今已拓展到了投资行业中前 10% 的项目。例如，在 2000 至 2010 年期间，Tiger 仅参与了 30 次风险融资活动，平均每年才三次。而即使是在 2015 年加速了投资步伐后，2021 年之前每年投资的项目也不超过百个。

目前，Tiger Global 正走上一条「薄利多销」的道路：case 贵一点不怕，投资项目的质量拉低一些也不怕，只要周转的够快，照样能获得不错的 IRR（内部回报率）。这听起来不可思议，但在 Tiger Global 看来，风险投资不只是对企业认知的比拼，也是一场名副其实的金钱游戏。