Binance领投，红杉IDG与三箭资本等参投的跨链协议Multichain

首发时间 | 12月11日

研究机构：Mint Venrtures

研究员：许潇鹏 技术顾问：蓝昊翔

火星财经编者注：12月21日，跨链协议Multichain (原Anyswap)获得来自Binance Labs的6000万美元融资，其他参投方包括红杉中国、IDG资本、三箭资本、DeFiance资本、Circle Ventures、Tron Foundation、Hypersphere Ventures、Primitive Ventures、Magic Ventures和HashKey。 

第一节研报要点

▌1.1.核心投资逻辑

Anyswap处于跨链桥赛道，聚焦于资产跨链业务，受益于今年区块链商业井喷之下的新公链崛起，Anyswap的跨链业务也迎来了春天。在所有已经上线的第三方跨链桥中，Anyswap在多个维度上的业务数据均遥遥领先于同行。其优势主要来自于：

● 项目布局和上线时间较早，行业知名度较高

● 基于DCRM的资产跨链方案可以应用于所有采用了椭圆曲线数字签名算法 (ECDSA) 的公链平台，技术和开发成本较低，部署和对接效率较高，公链集成速度很快

● 对于较新的公链来说，倾向于优先选择与市场上支持公链最多、资金量最大（跨链深度好）、用户体量最大以及最知名的跨链桥合作，这种情况进一步加强了Anyswap原有的竞争优势，形成了一定的网络效应

然而，正如新公链的快速发展创造了巨大的资产跨链需求，如果后续新公链走向收缩，也会直接影响资产跨链的市场规模，该项目的发展与未来公链市场格局紧密相关。

▌1.2.主要风险

Anyswap的潜在风险包括节点的中心化问题、新公链从扩张走向收缩、跨链聚合器对单个跨链平台的流量劫持和手续费压制，以及代码漏洞和黑客攻击，具体请见3.4【风险】。

▌1.3.估值

我们对于Anyswap全稀释和流通市值的PE和PS进行了测算，Anyswap的PE在主流DeFi项目中处于中位区间。

第二节项目基本情况

▌2.1.项目业务范围

Anyswap是一个去中心化的资产跨链桥，由公链项目Fusion的核心成员孵化和开发。其核心业务就是资产的跨链。早期Anyswap曾经包含交易功能，后来将业务聚焦于资产跨链，将dex功能从产品中移除。目前Anyswap的跨链业务已经支持多达25条链，其中EVM链22条，是目前已上线的跨链桥中支持公链种类最丰富的。

▌2.2.项目历史和路线图

▌2.3.业务情况

2.3.1业务逻辑

正如前文所说，在2021年2月后，Anyswap的主要业务从原来的资产跨链+交易，聚焦为专注于资产跨链。而在实际的跨链解决方案上，Anyswap又有着两套服务，称之为V2和V3版本。