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比特币的未来:基于当前发展的判断

作者:网文 来源:转载 日期:2017-7-10 11:43:10 人气: 标签:BTC 【打印】

近期,比特币价格结束近3个月以来的连续飙涨,开启大起大落模式,但价值仍可与黄金相比拟。比特币价格7月4日亚盘高位整固。BITSTAMP公布的报价显示,比特币/美元(XBT/USD)震荡后冲高,一度触及2580水平,当日亚盘持续走高至2600附近。

尽管自诞生以来,比特币本身是否存在价值一直都有较大争议,但这并不妨碍其价格一路攀升。比特币可以说是从2009年诞生初期的“一文不值”,“火箭速度”般地上升到如今的3000美元。2017年6月12日,比特币在交易中首次突破3000美元关口,最高升至3041美元,与2016年年底的968美元相比,增长了311%,已远超黄金价格,稳居“最值钱”的“货币”之首。然而,比特币的波动率也是所有货币中最高的。比特币在2013年内曾“骇人听闻”地狂涨5429%,但次年就急转直下,年内跌幅达到56%。比特币为何能在短期内实现如此疯狂的暴涨暴跌?

首先,比特币的稀缺性决定了其具备炒作的基础。与传统货币不同,比特币总量存在“上限”。在设计比特币体系时,创始人中本聪借鉴了金本位的思路。在经济史里,黄金可成为流通货币的一个重要原因是稀缺性,即黄金总量一直保持缓慢增长的相对稳定状态,这就能从某种程度上避免通货膨胀的发生。比特币的生成在设计之初也考虑到该问题,算法被设计成随着挖矿参与人数上升,挖矿难度也随之上升的模式(目前电脑配置要求越来越高,而“挖矿”奖励越来越少)。在该算法下,新比特币生成的速度会减缓,随着时间推移每隔4年奖励数减半,最终将在大约2140年总量无限逼近于2100万这一“上限”。鉴于其总量有限与“越挖越少”的特征,在全球货币流动性泛滥的今天,成为资本市场炒作的对象也就不足为奇了。

其次,比特币在跨境资产转移中较难监管。作为一种电子货币,比特币不需要特定的机构(中央银行)来发行,而是由计算机程序(算法)生成。这种电子货币可以在网络中进行点对点的支付,即从发行到流通,比特币都是去中心化的运作模式,这与传统货币有本质上的区别。对于使用区块链技术的比特币来说,其在交易过程中剔除了银行这一中心。每个比特币用户的电脑都是一个节点,每个节点都能存储数据,节点之间相互联网,交易信息面向网络中所有的节点公开。

这种区块链特有的技术特征保证了数据真实性与完备性。由于比特币摒弃了中转银行的角色,实现点到点快速且成本低廉的支付,因此在支付清算,尤其是跨境支付中有着显著的优势。通过区块链平台,不但可绕过中转银行,减少中转费用,还因区块链安全、透明、低风险的特性,提高了跨境资产转移的安全性与清算速度,大大加快了资金利用率。另外,随着各国对资本外流监管力度的不断加大,传统跨境资产转移通道均遭到严格监控,而比特币去中心化的技术特点决定了其被监控难度很大,很容易成为“真空地带”。2017年以来,我国对个人和企业资本外流监管力度大幅强化,很大程度上刺激了国内比特币需求。仅在2017年5月,我国比特币交易成交额就达到217亿元,环比增长近三倍。

再次,比特币具备较好的流通性。自2009年1月“发行”起,比特币已成为一个没有国界、没有边界却被全球广泛接受的货币系统。现阶段,一些欧美国家政府已对比特币持较为积极的态度。日本已批准数字货币监管法案,并定义比特币为财产;德国支持比特币交易的合法化;英国承认比特币作为一种货币存在;美国加州允许比特币等数字货币在加州消费。据统计,全球范围内愿意接受比特币支付的实体店数量已达约6500家,大多集中在西欧、北美、日本、澳大利亚等国,其中不乏Expedia、Newegg、Reddit、Paypal、微软、戴尔、乐天等大型企业。甚至在中国,也有6家企业愿意接受比特币支付。若算上通过比特币第三方支付机构如Bitpay等进行交易的店家,则可达到十几万家。

近期,比特币的再度暴涨吸引了诸多眼球。有人认为由于总量有限,以后“挖矿”产量越来越少,比特币具备稀缺价值,还有较大升值潜力。对此,我认为,要冷静判断比特币的现状与未来趋势。比特币总量为固定的2100万个,目前的交易生成了超过35万个区块,已经挖出了超过1400万个比特币,总市值在80亿美元左右,尚余700万个有待“挖掘”。尽管比特币的总量有限,产生速度不断放缓的特点决定了其稀缺性,但这也注定其在现有经济和金融模式下很难成为一种通用货币。比特币缺乏必要的市场容量,同时“越挖越少”的趋势让其具有严重的通缩倾向,这些都与现代货币的特征格格不入。再加上比特币交易的匿名性会带来洗钱等金融犯罪的隐患,因此大部分国家央行都不承认比特币是货币,监管机构也一直试图对比特币交易进行监管。这些缺陷让比特币挑战中央银行法币体系成功的几率很小。

此外,在开放网络环境下,由于多个节点都可以记录新的区块,这就需要解决区块冲突和数据一致性问题,即“拜占庭将军问题”。要维持比特币区块链数据的安全性与可靠性,就必须保证全球多个节点同时参与记账,但多个节点的数据共享过程实际上也是一个高耗能的过程。目前,比特币提供的“挖矿”方案计算成本极高,由此带来实际的能耗已经超过爱尔兰用电量,每年经济成本达数亿美元,很难被广泛使用。尽管比特币采用的区块链技术节约了中心化成本,但又带来了电能消耗成本,这也将成为影响其推广的一大阻碍。

可见,作为一种投资标的而言,本身并无价值的比特币注定会像其他虚拟资产一样价格大幅波动;作为一种跨境资产转移手段而言,比特币的便利性优势会随着各国政府监管的强化而不断削弱;作为一种金融技术方案而言,比特币的计算与耗能成本极高。这些问题的存在,让比特币未来能否继续火下去要打上“大大的问号”。

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