三问极具争议的比特币

目前市场上对比特币的争议集中在两个方面：一是它能否作为一种全新的全球性支付工具，二是能否通过炒卖或“挖矿”比特币获利。

　　比特币近期的热度迅速攀升，价格在短期内的暴涨是最引人瞩目的话题。2009年比特币刚问世时，1美元可以购买1300个比特币；2012年7月，比特币平均价格稳定在6～7美元。今年下半年，比特币价格犹如坐了火箭一般迅速攀升：美国比特币交易所Mt Gox数据显示，截至12月11日，比特币价格一度超过1000美元大关，并稳定在880美元上方。

　　然而，在比特币价格飞涨引发全球关注后，其存在和性质却仍具有相当大的争议，反对和支持比特币的声音各执一词，从而在全球范围引发了对于比特币的大讨论。目前市场上对比特币的争议集中在两个方面：一是它能否作为一种全新的全球性支付工具，二是能否通过炒卖或“挖矿”比特币获利。

　　什么是比特币

　　要判断比特币是否有价值，我们首先要了解比特币是如何运作的。

　　2009年，一个自称“中本聪”的匿名密码专家或团体在网上发布了比特币。与传统央行发行的“货币”有很大不同，比特币是一种虚拟货币，只存在网络中，由一个去中心化的计算机网络维护。这些计算机被俗称为“矿机”(Miner)。通俗地理解比特币的形成过程，就是由“矿机”努力去寻求越来越复杂的数学问题的答案，相当于艰难地解开一个个复杂的安全密码包，若成功解开一个方程，就会拿到一个比特币——具体表现为一长串被称为“地址”的数字和字母。“矿机”会将比特币存在特定的硬盘和网络上，俗称“钱包”。“钱包”上每个地址代表一个比特币。若涉及比特币的交易，即把比特币放到对方指定的“钱包地址”上，就完成了一笔比特币的交易。总而言之，“矿机”既作为工具负责初始“挖矿”以获得比特币，也负责比特币的交易和验证。比特币的储存则可以放在硬盘或者是网络上。

　　在比特币的设计中，一个重要特点是发行数量恒定。从发行量上看，比特币的数量是存在上限的，投放2100万个之后就不再增加。目前已经发现的比特币已经超过1200万个，未发现的还有不到900万个。这与传统货币由央行发行的区别在于，不可能出现大量增发。此外，比特币只存在于网络中，是一种无政府货币，不像一般货币会受到各国央行的监管，因而可以实现快捷、隐匿、低成本、全球性的支付。

　　比特币能作为支付工具吗

　　从目前全球范围的讨论来看，对比特币的“货币”身份存在极大争议，赞誉者和反对者持有截然不同的理论。

　　支持者认为，比特币通过控制发行总量，是一种“去中心化”的电子货币，理论上任何人、机构或政府都不能操控比特币的货币总量，也避免了通货膨胀的发生，有可能成为一种完美货币。比特币的特性对于未来的全球经济一体化和全球性支付具有极大意义。他们认为，比特币创造了一种不是黄金(1238.00, 1.60, 0.13%)的“黄金”。这种电子货币的思维可以说深受经济学家哈耶克“非国有化货币”思想的影响，同时也是对一些国家滥发货币引发通货膨胀的不满。从各国政府的态度来看，德国目前是比特币的支持者。2013年8月19日，德国政府正式承认比特币的合法地位，比特币可以用来缴税和其他合法用途，成为全球首个认可比特币的国家。值得注意的是，德国财政部声明，比特币没有被归类为电子货币或者外汇，是一种德国银行业条例下的金融工具，与“私人货币”更接近，可以用作多边结算。

　　反对者认为，比特币不是真正意义上的货币，是一种特定的虚拟商品，不具有货币同等的法律地位，不能进行合理流通使用。另外，比特币存在着极大的洗钱风险，对现有金融系统构成威胁。其中，泰国是最强烈的的反对者。泰国央行认为，比特币属于非法交易，包括买卖比特币、用比特币购买商品、与境外的任何人进行的比特币的往来等，因此，对比特币进行了“全面封杀”。而我国作为今年以来迅速膨胀的最为火爆的比特币市场，央行的态度至关重要。我国央行等五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》明确比特币不是货币，下令金融机构和各支付机构在国内禁止比特币交易及兑换，但对于民间交易并没有加以干预。而在我国央行下文之前，我国最大的比特币交易平台的日交易量已经超过了世界其他交易平台。按人民币折算，日交易量达到4.03亿元，成为世界第一。韩国央行紧随中国，认定比特币不是合法货币，但还未视为非法交易。几大著名全球企业对比特币也褒贬不一：苹果公司在今年12月要求全部下架比特币交易的APP软件，而谷歌[微博]和eBay[微博]则对其比较宽容。

　　美国对比特币的态度比较暧昧。美联储此前曾开会专题讨论过比特币，联储主席伯南克向国会表示，比特币这种电子货币可能会有长期前景，并且目前不会对其进行监管。这表明美国官方暂持中立的立场。但国内对此则争议不断。美国银行的研究报告认为，比特币这种虚拟货币有可能成为电子商务的主要支付方式和传统的汇款业务竞争对手。而反对者，例如美国美联储前主席格林斯潘认为，比特币就是个泡沫，这种虚拟货币不是真实货币；经济学大师克鲁格曼则认为，比特币很傻，在1776年亚当•斯密的时代就已经过时了。

　　比特币是下一场“郁金香泡沫”吗

　　在短短几年时间内，比特币的身价如坐火箭般扶摇直上，而且得到越来越多人的追捧。比特币是否具有真正的投资价值，还是十七世纪荷兰“郁金香泡沫”的重演？

　　比特币发明者的真实身份始终不为人知。从其设计原理和愿景来看，发明者希望比特币能成为一种全球认可、总量稳定、跨国界的理想货币。如果按其设想，比特币真能够逐渐在全球进行自由交易，并凭借其优秀的支付性能成为全球经济支付的工具，那么，以全球庞大的经济总量对应2100万个单位为上限的比特币，其价格一定是永远上涨的，而且会成为天价。然而从目前来看，比特币的流通性能相当薄弱，尤其是最近，在一些主要国家央行坚决反对和封杀比特币之后，比特币要实现全球流通的“梦想”几乎是不可能的。流通手段和价值尺度，是货币的基本职能。比特币如果得不到各国政府的承认，或被纳入监管，将大大影响其全球流通性。一种“虚拟货币”如果只具有稀缺性(总量有限)而缺失流通性，那它距离货币只会越来越远，不可能占据主流地位，价值也将大打折扣。久而久之，比特币只能成为小圈子内玩家们的玩物。

　　在现实世界中，比特币价格的巨大波动也使得它无法行使价值尺度的职能。《华尔街日报》委托哈维对比特币价格进行的分析显示，从2010年年底到2013年11月20日，比特币美元回报率的年化标准差大约为139%。这一惊人的数字意味着它的波动性是黄金的7.5倍，是美国标普500指数的8倍以上(国内A股基金标准差在20%～40%左右)。巴黎第九大学副教授玛丽•布里埃经过计算发现，从2010年7月到2013年7月，比特币的年化回报率超过370%，波动率为175%。当中国央行宣布不承认比特币货币地位后，1小时之内国内交易平台跌幅达35%，美国交易平台跌幅16%。

　　为何比特币的上涨会如此疯狂？笔者认为，更大程度上是投机性资金的大举杀入——依靠炒作比特币获利。大量资金的涌入，推高了比特币的价格，而上百倍盈利创造的明显财富效应，又引来更多投机资金的介入。这种波动性极大的“博傻”投机行为，与十七世纪的荷兰郁金香泡沫事件如出一辙。从眼下比特币的疯狂走势来看，比特币市场已经存在严重的泡沫。许多人盲目进场跟风炒作，是相信比特币能持续上涨，会有人用更高的价格从他们手上把比特币买走，从而演变成为击鼓传花的博傻游戏。作为虚拟货币，比特币没有实物资产支撑，又不像黄金、白银(20.07, -0.09, -0.45%)具有天然的内在价值，不但没有使用价值，也缺乏任何政府或社会组织的权威支撑，而且无法用经济学原理去计算衡量基本面。在这种价格完全失去基本面支撑的情况下，比特币投机的风险极高。