Tether CTO论UST:在市值千亿之前一切很有趣但并不严肃

TerraUSD稳定币快速增长的人气伴随着一些风险，因为它依赖算法来维持其美元挂钩。

Tether首席技术官Paolo Ardoino在巴黎区块链周峰会上接受CoinDesk采访时说：“如果你是一个50亿美元或100亿美元市值的稳定币，那这一切会很有意思，但还不够严肃。” 但是，稳定币的市值越大，这种情况就会改变。

UST现在是市场上第三大稳定币，仅次于Tether的USDT和Circle的美元币（USDC），这两个币的市值仍然明显更大。然而，Terra生态系统的原生稳定币已经迅速增长，从2021年初的1.8亿美元到4月18日的170多亿美元市值。

Terraform实验室是UST稳定币及其LUNA代币背后的公司。

UST通过使用基于智能合约的算法，将UST的价格固定在1美元，通过永久销毁LUNA代币以铸造出UST代币，来保持其1美元的价值。

正如Ardoino所看到的，“如果你有一个清算与UST这种规模的算法稳定币的市场，你仍然可以处理这个问题。但想象一下，如果你有一个800亿或1000亿美元市值的稳定币，如tether，主要由数字资产支持。真的很难预测会发生什么或者确定是否有足够的流动性来支持这种巨大的级联。”

考虑到USDT和USDC的规模大得多，市值分别为820亿美元和490亿美元，为什么他还会注意到UST？也许是因为UST一直在迅速追赶稳定币的领导者，在2021年增长了138倍。

但有回报就有风险。研究人员已经指出了他们对算法稳定币的担忧，而加密货币社区的一些人特别担心LUNA。这些研究人员说，由于Terra生态系统的设计方式，强烈的市场波动对UST的挂钩构成了重大威胁。

另一个担忧可能是，超过67%的UST需求来自Anchor协议。

Anchor协议是一个基于Terra区块链的去中心化储蓄协议，为UST存款提供了19.5%的相对高收益。因此，Terra必须保持这一收益率。如果它不这样做，UST持有人可能会迅速尝试出售他们的代币。一些分析师和交易员认为，这反过来可能会提高市场上没有足够的流动性让所有人同时退出的风险。

Terra没有立即回应CoinDesk的评论请求。

UST并不是唯一让投资者担忧的稳定币。Ardooin自己的公司Tether是市值最大的稳定币的发行者，它一直被质疑是否有足够的抵押品来支持USDT的1:1美元挂钩。

UST的增长也让一些加密货币交易员担心稳定币未来的稳定性以及它对整个加密货币市场带来的风险。

但至于Ardoino，“我祝愿他们一切顺利。”