FTX的大航海时代1 从CTX和STG说起

首先，利益相关和软文警告。个人持有FTT、曾经卖飞了CTX，卖飞又接回了STG。

TLDR：

从CTX到STG，FTX战略绑定了游戏生态和跨链互操作性两条现阶段的热点，通过IEO和独家上币帮用户锁定赚钱效应和获取低价筹码的机会。

CTX：

韩国！

韩国在3月10号完成了总统的换届，新总统会对Crypto更友好，一方面这是在选举是获取用户支持的方式（韩国的Crypto采用率非常高），另一方面韩国本身的社会结构和经济状况也需要Crypto作为国内的支柱产业。那么在传统游戏式微的年代，随随便便发个NFT就是几百万上千万美金，上线平台币即可数十亿市值的平台币让游戏产业链游化就不是什么稀奇的事情了。

C2X不是第一个下场自己做链游的韩国游戏公司了，去年9月份传奇4和Wemix平台在短短三个月时间暴涨50多倍，背后的游戏公司从传统圈无人问津差点被收购到一波自由，使绝大多数韩国的游戏厂商意识到了币圈强大的接盘能力。综合来说C2X应该是背景最好，涉猎最广，参与最深的韩国游戏公司。C2X平台内计划会分为K-pop、内容、艺术、游戏四种类型的NFT。另外Com2uS集团去年投资约900亿韩元（约7387万美元），收购了Coinone 38.43%的股权，与其进行了技术合作，意味着Come2US公司对币圈积极的态度。

游戏！

CTX的链游可能不同于我们理解中的链游，毕竟设计经济模型不容易，发一个3A游戏更不容易，发一个具备完备经济模型的的3A大作难上加难，但是把已有的游戏链游化很简单。游戏的链游化大致为将高度模块化SDK提供给游戏开发商卖 NFT，然后在游戏进程达到一定milestone（一般为等级）后加入一定的搬砖（P2E）直接获得代币收入的机制，游戏与游戏之间经济模型高度相同，游戏玩法依然是传统那套，于这类游戏是否足够Crypto native并不重要，核心是依托币圈强大的接盘能力和指数级的造富效应。采用关注度营销的方式，最快时间获取公众注意力，然后通过不断推出版本更新迭代调控游戏内平衡。单个游戏并不需要很长的寿命，就和韩国娱乐圈造星工厂的模式类似，只要我不断的出产各种不同类型的游戏，总有一款能收割到用户，而在币圈成功项目的价值会被无限放大，成功一个项目的预期收入能支撑一百个不成功的项目。

Luna！

Luna作为去年下半年增长最快的L1项目，通过提供市场需要的叙事（稳定的高收益APY），节奏的把握（抱紧快速成长的新叙事），社群的情绪（深入社区给早期用户回馈），再配合上对大环境波动的预判，积攒了的社区忠实拥戴。但UST本身是不能盈利，背靠的Luna资产的波动性也不够稳定，所以团队一方面购买BTC作为peg，把去中心化稳定币的叙事和Crypto的兴衰绑定。另一方面在应用端想办法，虽然Chai的出圈遇到了一些阻碍，但在圈内和Cosmos生态绑定，在圈外孵化韩国出身的新应用平台。韩国的游戏和娱乐产业最强，这两个都能和NFT、Metaverse有很强的结合。Klay圈了大部分主流的游戏公司，但Klay出身Kakao，大公司做事情比较慢。所以Luna选择了对币圈更积极的Come2US，一起联手做了C2X这个局为Luna赋能。而最主要的投资者Hashed和FTX Venture，一个是韩国最成功的Crypto VC，一个是币圈第二大的交易所。

价值捕获！

C2X上线之后的拉盘方式在我看来纯属有钱任性的玩家，我觉得我的项目值8B，那么我就拉到4U就好了，不释放预期，不找大V喊单，流动性一般甚至有点差，来的单子我全吃，给我一种我拉盘你随意的感觉。而他的经济模型有些借鉴Luna，两种代币一种是治理代币 CTX，另一种则是平台中各个游戏的代币。治理代币持有者拥有 C2X 平台的提案权和投票权，包括决定上架 C2X 平台的游戏。另外 CTX 代币也是平台的交换媒介，可自由购买 NFT 或是平台上的游戏代币。也就是说所有游戏代币之间的交换的价值捕获都是CTX代币获取，听着是不是有点Luna和Luna生态项目的味道。并且在 C2X 中，迭代或被淘汰游戏的资产和物品或许可以转移至其它游戏中继续创造价值。这类似一种养蛊的机制，所有的游戏只要不火都是可以被放弃的，赢家通吃，而赢家带来的收入又为CTX平台服务。C2X上线第一年会有10款游戏，相信只要有一款游戏爆火，对标传奇4一款游戏帮助平台估值超过10B，C2X平台是值得8B的估值的。

STG：

What？

STG是Layer0上第一个应用，Layer0和AXL都是新一代信息互操作性协议，符合多链生态的叙事。 STG的发展路径是第一波冷启动通过治理代币的拉盘配合消息吸引关注度，对比市场已有的稳定币高APY矿提供在高TVL下有竞争的收益率，给早期通过Bond参与的信仰者一定福利。这一波alpha的终点是收益率到一定位置。随后因为每天日常的固定挖提卖造成价格的波动进一波将筹码集中，洗掉早期参与的不坚定者。

Why？

一般的DEFI矿币项目TVL和FDV达到一定数量级后团队都会选择套现走人，后续依托社区和利好稳定价格缓慢出货，更有甚者在第一波就选择过量拉盘然后软Rug，这是因为没有新的叙事可以承接上。但STG之后还有Layer0这个更宏大的叙事，甚至可以说是为Layer0冲锋的前哨。Layer0在一级市场是炸子鸡，估值1B领投的是红杉、A16Z和FTX venture（甚至没有用Alameda的主体投资），FTX既是STG几乎独家上线的CEX（团队把主要流动性放在Curve池），又是Layer0这轮币圈方面领投的机构，大概率和Layer0是强绑定的。所以在我理解中，STG短中期的价格除非被盗是不会崩盘的，因为要帮助Layer0吸引足够多关注度，STG第一轮荷兰拍的时候只有300多个地址参与，热度低的可怕，但现在随着价格的上涨和稳定持续的高APY，全世界都在讨论STG。对于Layer0来说，在一级市场上已经达到了1B甚至更高的估值。那在2级市场上上线预期FDV达到10B也是相当合理的，毕竟对于这种信息互操作性协议来说，越多的项目采用他们的解决方案意味着生态越繁荣越能撑得起估值，这块逻辑和L1公链没什么不同。

How？

在代币价格稳定一段时间后，首先我们来看看STG作为矿币还有什么手段拉盘，以DEFI最成功的挖矿模型CRV作为对比对象，首先STG单币质押的二池是还没开的，其次是基于STG的CVX模型也是还没完成的，类似于CRV不同池子的概念，STG里不同链的权重都是可以通过治理改变的，这些“耳熟能详”的利好对于币圈人是很容易理解的。

When？

Layer0最大的竞争对手是AXL，两个项目做的事情其实差不多，这里有很多技术博主分析过就不再赘述。AXL在3月9号做的Coinlist开始售卖，解锁日期为5月11日。Layer0要想获取更高的市场热度那么大概率需要在AXL上线前上线。上线方式大概率是IEO，因为顶级项目的上线方式就那么几个，Coinlist基本上已经不可能，这么高一级市场估值在采用LBP或者官网拍卖的可能性也不大（因为可能出现秒没/FOMO出超高价格，不利于长期发展）。那么能采用的方式只有IEO/IDO了，Layer0上一轮的领投是币安，这一轮的领投是FTX，理论上两个所都有可能做IEO，但STG目前只上了FTX大概率IEO也是FTX，一般FTX IEO从宣布到实际上线需要一周，那么假设上线时间是4月底，则4月中STG就应该启动了。