期货对于比特币的价格的影响

OKCoin国际站8月6日推出比特币虚拟期货交易

期货并不是一个新鲜事物，早在1848年，第一家现代化的期货交易所就已经在芝加哥成立。经过了一百多年的发展，期货产品体系已经非常的成熟，期货业务对于现货的影响，金融学界也早有共识：稳定价格，增加流动性。

随着比特币支付业务的推广，各种比特币应用者将逐渐的进入市场，改变当前市场投机者一统天下的局面。这些比特币应用者（诸如商家，企业，支付公司）的最大特点在于他们都是低风险偏好者，对于他们来说，比特币的高波动性是一个巨大的风险，因此他们希望持有比特币的时间越短越好，当需要用比特币进行支付时，他们会尽快的买入比特币，而后立即支付；而收到比特币时，他们同样会选择尽快卖出，将比特币换为法币。当这类用户的单个规模较大时，短时间大量买入和卖出就会对市场造成巨大冲击，使得价格剧烈波动。在拥有期货工具之后，企业/商家可以利用期货对冲持币期间价格波动，延长其买入/卖出的可操作时间，从而减小市场冲击，稳定价格。

此外，当前比特币交易市场以投机者为主，而任何一个投机者为主的市场都有一个明显的价格规律：横久必跌。其原因在于，投机者需要高风险高收益的投机品种，当标的价格长时间横盘时，必然有部分投机者由于波动性不足，收益可能性低于预期而选择离场。在价格长期横盘，多空势均力敌的时候，这些投机者的离场常常成为价格下跌的最后一根稻草。

在有了比特币期货后，高杠杆将吸引这些追求高风险高收益的用户转投期货产品，从而实现了投资者的分流：中低风险投资者投资现货，高风险投资者投资期货。避免了这种关键时刻砸盘的情况出现，稳定了比特币价格，而在进行期货交易时，这些投资者同样需要持有比特币，无形中增加了比特币的持有人数。

此外，由于比特币期货的高杠杆，期货价格的波动性必然大于现货价格，带来各种套利机会，进而吸引大量的专业投资者和套利者入场。这些投资者通常资金力量雄厚，利用各种交易工具可以实现大量高频交易，从而极大地增强现货市场的流动性。这一规律，同样在现在的商品期货市场和金融期货市场得到应验。在2010年股指期货推出后，出现了大量的沪深300指数etf和各种基金，沪深300指数成分股的日成交量同比增加了50%以上，就是最有利的证据之一。

原文转自：http://weibo.com/p/1001603745966325946706