美股评论：真正的金价杀手

导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)撰文指出，数字货币的兴起使得它们完全有可能在将来成为黄金(1295.00,10.80,0.84%)的替代品，剥夺后者作为纸币替代品的价值，而这对于金价而言，便是一个重大的长期利空消息。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　对于黄金价格而言，最重大的长期威胁到底是什么呢？

　　有人会说，应该是利率的上涨，因为这会加大持有一种不能带来任何回报的资产的成本。有人会说，应该是通货紧缩，因为如果物价开始下跌，持有黄金来保值的意义就会值得怀疑。还有人会说，应该是美元的复兴，因为伴随美国的货币日益强势，人们就会觉得持有黄金还是不如美元划算。

　　短期内看来，这些因素确实都对金价有明显的影响力，而且或许已经足以解释金价在过去三个月的大幅度下跌。

　　可是，就中期乃至长期而言——如果不是作为长期投资的话，黄金几乎就没有什么价值了——黄金的最大威胁却还是来自替代性数字货币的兴起，比如比特币。何以见得？因为黄金之所以拥有自己的市场，正是因为它是纸币的替代品，现在在这个层面上，它正在迎来一个竞争对手，而后者的出现自然会给其价格造成压力。

　　过去三年时间当中，黄金价格的波动直如过山车一般，哪怕深知其价格原本就有波动特性的人也难以淡定。2011年的时候，因为欧元看上去即将分崩离析，金价一度大涨到迫近每盎司2000美元的水平。从那之后，金价一路下跌到了1200美元至1300美元上下。最近三个月，我们又见识了若干戏剧性的单日跌幅，令人足以将其行情界定为熊市了。

　　所有这些都是短期因素影响的结果。欧元危机暂时平息下来。各央行正在准备逐渐停止印钞。美元正在变得强势，通货膨胀也没有什么抬头的迹象。伴随投资者开始相信全球经济正在重回常态，他们自然也就不愿意再过多持有黄金，这自然会对金价形成打压。

　　话说回来，这些短期因素长期角度说来都没什么要紧。价格的涨涨跌跌总是常事。可是，在远离这一切的幕后，数字货币兴起的脚步却从来不曾停止，而这一点的长期影响力不可低估。

　　诚然，比特币还远没有成为一种真正意义上的严肃货币。数字货币还处于自己的婴儿期。这是一种变数巨大的，而且没有监管的资产，说到真正的信用，并不比津巴布韦债市靠谱。可是，它正在缓慢但却稳健地前进，从金融世界的边缘一步步走向中心，温克莱沃斯兄弟甚至提出动议，要建立一支追踪比特币价格的ETF，这就是最新的例子。

　　哪怕比特币后来出了麻烦，消失了，也不意味着数字货币不能获得成功。

　　当年是网景创造出了第一个广受欢迎的互联网浏览器，但是最终占领市场的并不是他们。在科技世界当中，先锋不见得就是最后的成功者。金融老手可能会觉得数字货币只是一种短期狂热。可是，许多其他行业都已经因为互联网发生了深刻的变化，我们没有理由相信货币市场就能够与众不同。很多人现在已经不听模拟音乐，不读纸质书籍，甚至也不再写信——那么，我们为什么一定还要使用央行提供的纸币？最终为数字货币打开广阔市场的或许是其他人，但是这一趋势应该已经不必怀疑了。

　　这对金价将产生非常重大的影响。

　　专家会告诉我们，人们之所以要拥有贵金属，最主要的目的还是将其当作纸币的替代品。当然，你尽可以怀疑人们是否有必要这么做，毕竟许多人都同意英国经济学家凯恩斯的看法，认为这就是蛮荒时代的孑遗。不过，怎么想无所谓，事实是，有些人，甚至包括很多央行还都相信黄金是纸币的替代品，并且因此买入。

　　在过去，白银(19.47,0.08,0.41%)和其他一些贵金属也曾经与黄金有过竞争，但是整体而言，只有黄金是有自己独具的市场的。如果你想要找个稳妥的地方收藏自己的财富，那么一般说来，你只有两个选择，一个是政府控制的货币，存在银行里，另外一个就是黄金。除此之外，基本是别无选择。

　　可是现在，有了新的数字货币，比特币最初设计出来，就是为了扮演纸币替代品的，而且供应受到严格控制——这简直就是在模仿黄金。当然，黄金作为交换媒介已经有长达千年的历史，而比特币却历史很短暂。不过无论如何，伴随数字货币变得愈来愈重要，黄金已经遇到了真正的竞争对手。

　　在许多方面，数字货币作为纸币的替代品都要比黄金更出色。在设计上，数字货币的供应永远是有限的，没有人可能突然之间在什么地方大量发现它，而黄金却大量存在于一些流星上，已经有企业开始研究，试图找到方法到宇宙空间去开采黄金。

　　比特币更难被政府或者银行操控。这些货币是纯粹数字的，哪怕政府想要控制或对其课税，它们依然很容易脱离监管。任何人都不能控制它们，因此自然也就难以迫使其贬值。它们很难偷盗，因此也不必深藏在保险柜里，派警卫去看守。

　　对于投资者而言，这些都很有魅力。在任何市场上，多一个选择都不会是坏事。纸币有两个对手总比只有一个好——当然，有三个就更好。

　　不过对金价而言，这无疑就是件坏事了。如果不再是纸币的重要替代品，那么黄金就只不过是一种主要用来做首饰的金属。金价将因此开始下跌。当然，我们距离那一天还远，但是任何想要长期投资黄金的人，对于数字货币的兴起都不该视若无睹——或许，在购买金条的同时，他们也该买点比特币，必要的对冲总是好的。(子衿)