以太坊8年挖矿时代结束:V神、中国矿业与英伟达

但事实上，游戏玩家所贡献的收入占比在 16 年就已经开始势微。在 Steam 2022 年 8 月最新一期硬件报告中显示，这张诞生于 2016 年的显卡 GTX 1060 依旧是平台使用人数最多的显卡，占平台总用户的 6.6%。换句话说，在自己的财报中，英伟达把矿工购买显卡带来的收入，大手一挥统统进了游戏营销中去。

Steam 2022 年 6 月硬件和软件调查，图片源自 Steam

但聪明的人还是揭穿了黄仁勋的小把戏。17 至 18 年财报公布后不久，Susquehanna 就以虚拟货币相关收入占营收超 10% 为由，下调了英伟达的股价预期。2022 年 5 月，SEC 更是发表声明，称英伟达就加密挖矿对公司游戏业务显卡销售影响上的信息披露不充分，起诉后与英伟达和解。当然，这些都是后话了。

直到 2018 年，英伟达 CFO 才公开披露了自己依靠销售「矿卡」赚钱的事实，而黄仁勋则是在言语中，透露出了自己对挖矿行业的「兴趣」：「英伟达实际上对用户购买 GPU 的用途有所把控...... 我们必须留意它（用户买显卡来挖矿）的存在，并保证充足的库存来应对」。

但好景不长，英伟达入场不久后，加密市场就迎来了又一场寒冬。

2018 年 1 月 14 日，加密货币市值到达峰值，以太坊价格达到 1,418 美元，日交易量近百亿美元，市值从 17 年初的 11 亿美元增长至 1350 亿美元。但在随后不久的一个清晨，整个市场开始骤然下跌，并从此一蹶不振。到 18 年 4 月，以太坊的价格已经跌落 400 美元。

又一次，矿工们纷纷抛售显卡、跑步离场，市面上的显卡供过于求，导致库存积压，价格远低于正常售价。此时，专为矿工打造的 P104 显卡已经无人购买，英伟达不得不把芯片转向消费者市场，产品线和下一代产品的定价体系受到了严重冲击。公司第四季度财报的收入更是瀑布式跳水，股价更是不堪入目，一度跌至 160 美元。英伟达首次尝到了加密寒冬的苦头。

PoW 问题初显，网络升级屡次延迟

和仍然有收入的英伟达相比，以太坊的情况显得更加惨烈。

熊市下，以太坊的价格最低跌到了 80 美元，在市值排名上甚至一度低于了 XRP，市场上充斥着质疑的声音。在 2017 年牛市期间，以太坊上出现了一款曾经引爆市场的 dApp 游戏 CryptoKitties，尽管只有一些简单的操作，但这款游戏却挤爆了以太坊网络，使得其他应用基本无法使用，Gas 费用也变得异常离谱。此后，针对以太坊扩容的讨论一下多了起来，但团队计划的君士坦丁堡升级却一再延迟。

君士坦丁堡升级是以太坊进入第三阶段 Metropolis 的关键一步。为了让以太坊成功进入 Metropolis 阶段，团队设计了两步走的方案，通过拜占庭和君士坦丁堡两次硬分叉实现。第一步的拜占庭计划在 2017 年 10 月 16 日成功完成分叉，它主要调整了区块难度评估公式、减少了挖矿奖励，并将引爆「难度炸弹」的事件推迟了 1 年。而第二部君士坦丁堡分叉本该于 18 年初完成，但却由于市场等多种因素一直未能实施。面对这种情况，Vitalik 也被人指责为是不专心搞开发的以太坊「推销者」。

2018 年 9 月，比特币核心开发者 Jeremy Rubin 在 TechCrunch 上发表了名为《ETH 的崩溃无法避免》的文章，称以太坊无法大量承载去中心化应用，即便以太坊网络存活下来也没有任何价值。此番言立刻论造成以太坊价格进一步下挫，许多以太坊上的项目甚至开始向 EOS、波场等公链生态转移。在价格影响下，以太坊的全网算力也开始收缩，下跌近 20％。

Jeremy 的这篇文章，也给以太坊社区敲响了警钟。

在回应 Jeremy 的 Reddit 博客中，Vitalik 承认了以太坊的问题所在，他写道：「如果以太坊不改变，Jeremy Rubin 的言论就可能成真」。紧接着，12 月 Vitalik 又在推特上呼吁，未来采用 PoS 分片技术的区块链「效率将提高数千倍」。

Vitalik 回复 Jeremy 的 Reddit 博客，图片源自网络

最终，在 2018 年底的核心开发者会议上，以太坊开发团队成员就分叉的激活时间达成了一致。君士坦丁堡硬分叉在几经推迟之后，于 2019 年 2 月 28 日，在区块高度达到 7,280,000 时被成功触发。

君士坦丁堡升级启动了以太坊的「冰河时代」，在以太坊网络创建区块的难度开始不停地提升，直至减慢到完全停止。同时团队再次减少了挖矿的区块奖励，并将「难度炸弹」向后推迟了 500 万个区块。这次升级的重中之重在于区块奖励的减少。随着挖矿收益的减少，矿机厂商和矿工们的机会成本增加，团队希望矿工在以太坊上挖矿的性价比会逐渐低于其他币种，以此迫使以太坊的矿工转而去挖 ETC 等 PoW 公链。

君士坦丁堡升级成功后，团队不再停歇，接连制定了进入 Serenity，即我们今天以太坊 2.0 的方案，还是和此前一样，将分「伊斯坦布尔」（该步骤同样被囊括在 Metropolis 三阶段中）和「以太坊 1.X」两步走。伊斯坦布尔硬分叉于 2019 年 12 月 8 日成功完成，这次升级的关键词是成本和速度，降低了 Gas 成本，并将 TPS 上限提升至 3000。

伊斯坦布尔的升级成功，意味着 Metropolis「大都会第三阶段」顺利实施，以太坊向 2.0 的转变迈出了重要一步。

宁静前的躁动：王者归来，接下来是什么？

以太坊进入 2020 年后的故事我们就非常熟悉了。DeFi Summer 的到来掀起了加密市场又一轮强劲的牛市，数月内以太坊上的 DeFi 总锁仓量就达到了 305 亿美金，出现了借贷、DEX、保险、理财等各种协议和应用。随着 NBA Top Shot、BAYC 等 NFT 的爆火，以太坊的交易体量不断膨胀。紧跟着是 Layer 2、DAO 等多个赛道的轮番增长。

以太坊自己也迎来了新的拓展机会。2020 年 11 月 4 日，以太坊 2.0 存款合约正式部署，随后 Lido 等一众以太坊 2.0 流动性质押协议，为以太坊 PoS 网络吸引了大量质押资产。2021 年 8 月，以太坊伦敦升级完成，包括 EIP-1559 等 5 个协议，进一步优化和改进了以太坊网络的参与体验和机制，再次削弱了矿工的收益，为以太坊迈进 2.0 做好了准备。