100TH会成为下一个ASICMiner吗？（上篇）

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原文地址：Can 100TH Really be the Next ASICMiner? In a Word: No

注：本人翻译此文时同时持有100TH和ASICMiner的股票。本人只是翻译，不构成任何投资建议。

原文免责声明：请不要把此文作为投资意见。我完全是胡言乱语，没一句真话。我可能持有也可能没有该公司股票。所以不管你读到什么，你都可以假设不管低价还是高价，我都能够直接获益。请自己研究，自己分析，再做决定。不要头脑发热、一时兴起，否则你会死得很惨。另外，如果你不敢随手把你现有的钱扔进火里烧掉，那么，你，还是不要拿这笔钱来投资了。

翻译（上篇）：

大家都知道，前几周，ASICMiner暴涨。股价最高达到3.3B，这可是发行价的33倍啊。然后回调，现在也维持在2.4-2.6。

这样的机会往往是可遇不可求的，但好的事情，我们总希望历史会重演，可能会换一种方式，或者换个人。于是，100TH出现了。当然，它一直都在。

那么100TH能不能成为下一个ASICMiner呢？两个字，不会。简单说就是，100TH完全是不同类型的投资，也注定了它不可能成为下一个ASICMiner。

当然，这并不意味着100TH不是一个非常好的投资，我只是说，这是两个不同的投资产品。为了深入研究100TH，我找了很多资料。大部分是基于100TH的计划书，还有在Bitcointalk的讨论。同时，我也对该项目的发起者和实施者进行了调查了解。

下面简单分享一下我的研究成果。

1.100TH是什么？

100TH是两个波兰的合伙人和几个朋友提出的一个基于ASIC的挖矿项目。项目刚开始是要部署72TH/s，但没成功。然后，今年一月份的时候，他们重新提出该项目，并增加到100TH。这次他们是和一个设计制造ASIC芯片的厂商–Bitfury合作。

100TH更像是发行债券，而不是发行股票，你应该明白这其中的差别。我会在后面和ASICMiner对比时细说这个问题。简单说就是，你买的每一股只相当于你买到了200MH/s的算力而已，不会再有变化，至少不会再提高，除非这俩波兰人完全改变运作方式。

不像ASICMiner，100TH只是一个单纯的矿场，它不卖矿机。而且这个矿场的矿机是固定的，很难保持长期的竞争力。当然，相对于ASICMiner，分析100TH要简单的多，你只需要关注几个简单的方面就够了。

简要对比ASICMiner 和100TH

你需要明白不同资产（投资产品）之间的差别才能够对比ASICMiner和100TH。

在我看来，100TH根本不是一个公司，当然，技术上来说，ASICMiner也不是，但它的股份制更接近于普通的公司。属于ASICMiner的Bitfountain，在公开市场上交易，是实实在在的公司。

100TH相当于为每个股东提供一定数量的运算力，而这个运算力不会再提高。你购买的股票相当于购买的是运算力。

ASICMiner更像是一个公司，它会不断采取各种方式来增加运算力，同时也出售硬件产品。

运算力

100TH部署完成后，每股相当于200MH/s，差不多要等到八月份。

ASICMiner现在每股代表60MH/s。

分红

100TH迄今为止还没有任何分红。等部署完成，除去各类费用，利润全部分红。

ASICMiner要扣掉较多的费用，还要拿出部分用于再投资。分红大概占收入的90%。

收益

100TH靠单一的挖矿收入来盈利，直到没有收益。暂时没有补充方案。

ASICMiner像公司一样长期运作，有长期规划，盈利方式较多。

减半效应

减半效应需要解释一下。简单说，到2016年底，挖矿收入会减半，自然的，收益也会降低。而且随着全网运算力的不断增长，收益也在不断下降。

简单的公式：（现价/2）/减半前的月数=平均每月减半损耗。

比如说，ASICMiner现价2.5B，还有43个月单块收入会减半，2.5/2/43=0.03.这个就是ASICMiner每月收入降低的平均值。

注：这里有点乱。看不明白的看原文吧。Sorry.

再注：这里其实说的是挖矿收益与股价的关系。就是2016年底挖矿收益会减半，那么收益也会下降，相对应的股价也会降低股价。那么从现在算起，对于ASICMiner，相当于每月股价要降低0.03B才是合理的。当然这是长远考虑。主要是会影响分红。

对于100TH，这个基本是确定的。而ASICMiner可以通过其他运作模式，比如出售硬件等方式来降低挖矿减半带来的影响。

算力增长

对100TH来说，不管市场如何变化，每股对应的运算力不会变化，因为根据规划，部署完成，就不会再变。增加算力花的是自己的钱。

ASICMiner可以通过部署新的矿机或开发新的芯片来增加算力，烤猫也愿意这样做，因为这样都受益。